国债是什么意思(国债到底是什么意思通俗点讲)
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2024-01-21
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1. 国债是什么意思,国债到底是什么意思通俗点讲?
国债,字面理解即是国家为了筹钱而发行的债券,承诺在未来一定时间对于国债持有者支付利息(息票,coupon)并到期偿还本金(principle)的债券。其债务者是国家,债权者是投资者,可以是个人,市政,或金融机构。区别于其他债券,国债是以国家信用背书的,一般而言它具有最低的违约率,但历史上也发生过国债违约的例子,如发生在本世纪初的阿根廷主权债务危机。
以债券市场发展成熟的美国国债为例,展开说说国债的基本要素与特征:
按时间来分的话美国国债有以下三种,一般地,期限越长,国债的流通性也越低。
treasury,期限在1年内的国债;
note,期限在1到10年的国债;
bond,期限大于10年的国债。
国债的期限结构(term structure):年限,息票率,计息频率(一般每半年计息一次)。
国债的定价方式:通项公式,未来现金流的贴现求和。
举个栗子,对于一个2年期、票面价值100刀(face value)、息票率5%的国债,假设无风险利率3%,在时间轴上看看它未来的现金流并将之贴现到当前:
0.5年的息票,5%*100*0.5=2.5,贴现 ;
1年的息票,5%*100*0.5=2.5,贴现 ;
1.5年的息票,5%*100*0.5=2.5,贴现 ;
2年的息票,5%*100*0.5=2.5,加上票面价值100,一共102.5,贴现
求和,那么这个国债的定价(present value)就是2.46+2.43+2.39+96.62=103.90。
这个例子中,present value>face value,那么它就是溢价发行的。相当于你现在花103.9刀买了一份2年到期票面100刀的国债,期间每过半年拿到2.5刀的息票。
同样的,present value=face value,平价发行;现在花100刀,买一份2年到期票面100刀的国债,期间每半年拿到xx息票;
present value<face value,折价发行,现在花96刀,买一份2年到期票面100刀的国债,期间每半年拿到xx息票(xx可能等于0,即零息债)。
从上面的计算可以看到,利率是分母中的一项,所以,利率跟国债价格是呈负相关的,利率越低,国债价格约高;反之,利率越高,国债价格就越低,这其实间接反映了融资成本。
另外,与国债相关的要素还有:
久期(Duration),国债到期的年限,上面那个例子中,D=2。
麦考林久期(Maclauley Duration),以未来现金流的加权平均计算的现金收回年限,上面例子中,Mac.D= 。
一般地,息票率越高,期限越短,收益率越小,债券的麦考林久期就越小,即平均收回资金时间就越短。
【1】Financial Risk Manager EXAM PART I Financial Markets and Products.(2018)garp.org
【2】《金融工程(第四版)》,郑振龙、陈蓉,高等教育出版社,2016
2. 国债余额是什么意思?
国债余额就是截至某个时点,尚未归还的国债金额。如某企业2010年3月借用国债9000万元,2022年11月9日偿还国债3000万元,那么截至该日企业的国债金额是6000万元。
3. 什么是国债国债是什么意思?
国债,又称国家公债,是国家以其信用为基础,按照债的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
国债是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,
是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,
由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。
国债的发行价格
平价发行。即发行价格等于其票面金额。债券到期时,国家应依据此价格还本付息。
折价发行。即发行价格低于债券票面金额。债券到期时国家需按票面价格还本付息。它不同于贴现发行。
溢价发行。即发行价格高于债券票面金额。债券到期时,国家只按债券票面价格还本付息。
国债的发行方式
公募法。即通过在金融市场上公开招标的方式发行国债。
国债发行的公募招标方式按招标标的物分缴款期、价格和收益率招标三种形式
按确定中标规则分单一价格招标(荷兰式)和多种价格招标(美国式)。
承受法。即由金融机构承购全部国债,然后转向社会销售,未能售出的部分由金融机构自身承担。
出卖法。即政府委托推销机构利用金融市场直接出售国债。
支付发行法。即政府对应支付现金的支出改为国债代付。
强制摊派法。即国家利用政治权力强迫国民购买国债。
4. 国债期限是什么?
国债期限就是在国债发行时规定的偿债期限,如2年期、3年期和五年期,这就是国债期限。
如果是由于财政赤字过多或紧张无法到期偿还时,可能会延长国债期限,一般来说短期国债延长期限不会超过1年。
在中国至今基本上没有出现过。
这样会使国家的发债信誉下降,从而增加发债成本。
延长期限时的债券债息率一般比债期内要高,否则,后期的发债融资就会有困难。
目前,欧美一些国家出现的债务危机就是这样,信用受到很大冲击。
5. 修路用的国债是什么意思?
修路用的国债是指政府通过发行国债筹集资金,用于国家道路修建和其他基础交通设施建设的资金。国债的发行者是国家,购买者可以是个人、企业或机构。国债的利率通常比其他投资工具低,但风险也相对较高。购买国债的投资者可以在一定时间内获得固定的利息收益,但在国债到期时需要偿还本金。总的来说,修路用的国债是一种政府发行的债券,用于筹集资金支持基础设施建设和交通设施改善。
6. 国债bp什么意思?
国债bp是指国债的基点(basis point)变动。基点是利率或债券收益率的一种度量单位,等于1/100个百分点。国债bp的变动表示国债收益率的微小变化。例如,如果国债bp上涨10个基点,意味着国债收益率上升了0.1个百分点。国债bp通常用于衡量债券市场的波动性和风险,投资者可以根据国债bp的变动来评估债券的价格和收益率的变化情况,从而做出投资决策。
7. 国债和外债指的是什么?
外债是指本国政府向外国的借款,国债是政府发行的用以筹集资金来弥补财政赤字的债券(利息要比银行存款高,而且风险低,所以买的人多)。另外,外债可能也会包含国债(外国购买了本国国债)。它们都是政府弥补赤字(预算超过了支出,就是计划好的钱不够花了)保持财政平衡而发行的。
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1. 国债是什么意思,国债到底是什么意思通俗点讲?
国债,字面理解即是国家为了筹钱而发行的债券,承诺在未来一定时间对于国债持有者支付利息(息票,coupon)并到期偿还本金(principle)的债券。其债务者是国家,债权者是投资者,可以是个人,市政,或金融机构。区别于其他债券,国债是以国家信用背书的,一般而言它具有最低的违约率,但历史上也发生过国债违约的例子,如发生在本世纪初的阿根廷主权债务危机。
以债券市场发展成熟的美国国债为例,展开说说国债的基本要素与特征:
按时间来分的话美国国债有以下三种,一般地,期限越长,国债的流通性也越低。
treasury,期限在1年内的国债;
note,期限在1到10年的国债;
bond,期限大于10年的国债。
国债的期限结构(term structure):年限,息票率,计息频率(一般每半年计息一次)。
国债的定价方式:通项公式,未来现金流的贴现求和。
举个栗子,对于一个2年期、票面价值100刀(face value)、息票率5%的国债,假设无风险利率3%,在时间轴上看看它未来的现金流并将之贴现到当前:
0.5年的息票,5%*100*0.5=2.5,贴现 ;
1年的息票,5%*100*0.5=2.5,贴现 ;
1.5年的息票,5%*100*0.5=2.5,贴现 ;
2年的息票,5%*100*0.5=2.5,加上票面价值100,一共102.5,贴现
求和,那么这个国债的定价(present value)就是2.46+2.43+2.39+96.62=103.90。
这个例子中,present value>face value,那么它就是溢价发行的。相当于你现在花103.9刀买了一份2年到期票面100刀的国债,期间每过半年拿到2.5刀的息票。
同样的,present value=face value,平价发行;现在花100刀,买一份2年到期票面100刀的国债,期间每半年拿到xx息票;
present value<face value,折价发行,现在花96刀,买一份2年到期票面100刀的国债,期间每半年拿到xx息票(xx可能等于0,即零息债)。
从上面的计算可以看到,利率是分母中的一项,所以,利率跟国债价格是呈负相关的,利率越低,国债价格约高;反之,利率越高,国债价格就越低,这其实间接反映了融资成本。
另外,与国债相关的要素还有:
久期(Duration),国债到期的年限,上面那个例子中,D=2。
麦考林久期(Maclauley Duration),以未来现金流的加权平均计算的现金收回年限,上面例子中,Mac.D= 。
一般地,息票率越高,期限越短,收益率越小,债券的麦考林久期就越小,即平均收回资金时间就越短。
【1】Financial Risk Manager EXAM PART I Financial Markets and Products.(2018)garp.org
【2】《金融工程(第四版)》,郑振龙、陈蓉,高等教育出版社,2016
2. 国债余额是什么意思?
国债余额就是截至某个时点,尚未归还的国债金额。如某企业2010年3月借用国债9000万元,2022年11月9日偿还国债3000万元,那么截至该日企业的国债金额是6000万元。
3. 什么是国债国债是什么意思?
国债,又称国家公债,是国家以其信用为基础,按照债的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
国债是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,
是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,
由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。
国债的发行价格
平价发行。即发行价格等于其票面金额。债券到期时,国家应依据此价格还本付息。
折价发行。即发行价格低于债券票面金额。债券到期时国家需按票面价格还本付息。它不同于贴现发行。
溢价发行。即发行价格高于债券票面金额。债券到期时,国家只按债券票面价格还本付息。
国债的发行方式
公募法。即通过在金融市场上公开招标的方式发行国债。
国债发行的公募招标方式按招标标的物分缴款期、价格和收益率招标三种形式
按确定中标规则分单一价格招标(荷兰式)和多种价格招标(美国式)。
承受法。即由金融机构承购全部国债,然后转向社会销售,未能售出的部分由金融机构自身承担。
出卖法。即政府委托推销机构利用金融市场直接出售国债。
支付发行法。即政府对应支付现金的支出改为国债代付。
强制摊派法。即国家利用政治权力强迫国民购买国债。
4. 国债期限是什么?
国债期限就是在国债发行时规定的偿债期限,如2年期、3年期和五年期,这就是国债期限。
如果是由于财政赤字过多或紧张无法到期偿还时,可能会延长国债期限,一般来说短期国债延长期限不会超过1年。
在中国至今基本上没有出现过。
这样会使国家的发债信誉下降,从而增加发债成本。
延长期限时的债券债息率一般比债期内要高,否则,后期的发债融资就会有困难。
目前,欧美一些国家出现的债务危机就是这样,信用受到很大冲击。
5. 修路用的国债是什么意思?
修路用的国债是指政府通过发行国债筹集资金,用于国家道路修建和其他基础交通设施建设的资金。国债的发行者是国家,购买者可以是个人、企业或机构。国债的利率通常比其他投资工具低,但风险也相对较高。购买国债的投资者可以在一定时间内获得固定的利息收益,但在国债到期时需要偿还本金。总的来说,修路用的国债是一种政府发行的债券,用于筹集资金支持基础设施建设和交通设施改善。
6. 国债bp什么意思?
国债bp是指国债的基点(basis point)变动。基点是利率或债券收益率的一种度量单位,等于1/100个百分点。国债bp的变动表示国债收益率的微小变化。例如,如果国债bp上涨10个基点,意味着国债收益率上升了0.1个百分点。国债bp通常用于衡量债券市场的波动性和风险,投资者可以根据国债bp的变动来评估债券的价格和收益率的变化情况,从而做出投资决策。
7. 国债和外债指的是什么?
外债是指本国政府向外国的借款,国债是政府发行的用以筹集资金来弥补财政赤字的债券(利息要比银行存款高,而且风险低,所以买的人多)。另外,外债可能也会包含国债(外国购买了本国国债)。它们都是政府弥补赤字(预算超过了支出,就是计划好的钱不够花了)保持财政平衡而发行的。
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